中國(guó)銀行廣東省分行 王剛

周四（8月22日），金價(jià)下跌超過(guò)1%，收盤報(bào)每盎司2,483.29美元。在杰克遜霍爾研討會(huì)之前，受美元反彈和公債收益率上升的打壓，黃金出現(xiàn)較深幅度的獲利回吐調(diào)整。

美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)周四發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)8月17日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)高于預(yù)期和之前的讀數(shù)。但就業(yè)市場(chǎng)仍處在溫和下降的節(jié)奏。此外，標(biāo)準(zhǔn)普爾全球(S&P Global)的數(shù)據(jù)顯示，盡管美國(guó)制造業(yè)活動(dòng)連續(xù)第二個(gè)月收縮，但商業(yè)活動(dòng)依然穩(wěn)健。美國(guó)8月制造業(yè)PMI再次收縮至48.0；服務(wù)業(yè)PMI升至55.2，超出預(yù)期。美國(guó)數(shù)據(jù)公布后，美國(guó)國(guó)債收益率上升，提振了美元，并打壓了黃金。而且投資者正在為美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在杰克遜霍爾的演講做準(zhǔn)備，在此之前為防意外，交易員調(diào)整黃金多頭倉(cāng)位。對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將在杰克遜霍爾年會(huì)上就經(jīng)濟(jì)前景發(fā)表的講話，有眾多的分析意見。有機(jī)構(gòu)認(rèn)為鮑威爾的演講將為美聯(lián)儲(chǔ)9月降息鋪平道路。鮑威爾可能會(huì)反駁市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)可能在未來(lái)會(huì)議上將政策利率下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期，并指出他們可能會(huì)以穩(wěn)定的速度放松政策。在這種情況下，美元和美國(guó)國(guó)債收益率可能會(huì)走高，黃金可能將進(jìn)一步遭到壓制而延續(xù)回調(diào)之路。而來(lái)自美銀美林的分析認(rèn)為，鮑威爾本次講話將圍繞“勞動(dòng)力市場(chǎng)穩(wěn)定”。如果他在防止勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟方面進(jìn)行更堅(jiān)決的表態(tài)，這將被視為一個(gè)重要的政策信號(hào)，有可能刺激黃金進(jìn)一步創(chuàng)高峰紀(jì)錄。來(lái)自高盛的意見則指出，市場(chǎng)可能會(huì)收到“降息信心”和“數(shù)據(jù)依賴”的信號(hào)，預(yù)計(jì)鮑威爾的信息和場(chǎng)外采訪將與過(guò)去幾周聽到的相近，即美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在接近降息，但寬松的程度將取決于即將到來(lái)的數(shù)據(jù)。這樣黃金就有可能進(jìn)入橫盤整理狀態(tài)。最終結(jié)果如何，還是要等待日內(nèi)晚間鮑威爾到底將會(huì)釋放何種信息了。

技術(shù)層面上，盡管金價(jià)失守2500美元/盎司，但黃金的上行趨勢(shì)仍然完好，各項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)也暫時(shí)未現(xiàn)轉(zhuǎn)向的跡象，顯示黃金近期的升勢(shì)尚未到枯竭時(shí)。由于黃金已頻創(chuàng)了歷史高位紀(jì)錄，當(dāng)前還是以謹(jǐn)防調(diào)整回落風(fēng)險(xiǎn)為主。下行方面，假如金價(jià)日收盤價(jià)低于2483美元/盎司，賣家可能推動(dòng)金價(jià)跌向5月20日高點(diǎn)2450美元/盎司。一旦跌破2450美元/盎司，黃金回調(diào)的幅度將會(huì)加深。而黃金若要繼續(xù)創(chuàng)高峰，則需等待出現(xiàn)重要利好消息方能繼續(xù)獲得上沖的動(dòng)能。

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