2024-10-28
隨著9月下旬以來各項(xiàng)刺激政策落地，股市大幅反彈，債券利率隨之上行，上周（10月21日至10月25日一周）債市明顯受到股債蹺蹺板的擾動(dòng)，同時(shí)在近期大規(guī)模逆回購(gòu)到期、稅期和消息面等因素影響下，疊加市場(chǎng)對(duì)月底政策面擾動(dòng)的博弈加劇，債市波動(dòng)加大，收益率快上快下。具體來看，周初債市隨著稅期臨近，資金有所收斂，存單持續(xù)提價(jià)，部分金融機(jī)構(gòu)在“證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利”項(xiàng)下首次買入股票提振股市情緒，在主要股指全天偏強(qiáng)震蕩的背景下債市遭到壓制。周中兩日，消息面再度引發(fā)債市波動(dòng)，市場(chǎng)交易情緒愈發(fā)謹(jǐn)慎，年內(nèi)增量財(cái)政政策的不確定性仍存；周五公布的MLF利率不變，符合市場(chǎng)預(yù)期?？傮w來看本周內(nèi)并無(wú)增量信息利好債市，股債蹺蹺板效應(yīng)下，債市仍難走出震蕩行情。
截止收盤，按照中債估值看，上周利率債收益率全曲線整體上行，收益率曲線小幅走平。5Y以內(nèi)利率債收益率相較前周上行2-6bp左右；5Y以上利率債收益率整體上行5bp。1Y國(guó)債活躍券 240015收?qǐng)?bào)1.39%，較前周上行0.83bp。10Y國(guó)債活躍券 240011收?qǐng)?bào)2.14%，較上周上行5.45bp。30Y國(guó)債活躍券2400001收?qǐng)?bào)2.34%，較上周上行4.98bp。10 年國(guó)開 240210收?qǐng)?bào)2.23%，較前周上行3.25bp。國(guó)債期貨主力合約 T2412收?qǐng)?bào)105.795，較上周下跌0.365元。TF2412收?qǐng)?bào)104.590，較前周下跌0.27元。