2024-10-14
隨著9月底央行公告降息、降準、降存量房貸利率等一攬子政策措施，債市寬貨幣預期兌現(xiàn)，股市大漲帶動債市明顯回調，基金、理財贖回壓力也有所顯現(xiàn)，進入10月，上周（10月18日至10月11日一周）主要是圍繞博弈增量政策和權益市場聯(lián)動所展開。周初新聞發(fā)布會上并未提及年內增量財政政策，盡管盤中短暫轉暖，但午后權益市場情緒壓制下債市震蕩走弱。周三開始隨著權益市場逐步降溫，各期限現(xiàn)券收益率在經歷節(jié)后的市場情緒集中釋放后，有所修復，其中中長期限率先修復，強勢明顯，隨后中短端在贖回壓力放松以及資金面邊際好轉的推動下，逐漸走強，而債市也逐步走出調整，在周六財政部發(fā)布會之前，債市基本完成了對刺激政策的提前定價，收益率再次進入窄幅震蕩區(qū)間。周六財政部發(fā)布會如期舉行，盡管并未公布具體增發(fā)國債金額，但從發(fā)布會宣布的政策內容看來，最重要的是確立了擴張性財政的信號，當日債市整體小幅震蕩，收益率基本回歸當日盤初水平。
截止收盤，按照中債估值看，利率債收益率整體短端上行，長端下行，相較短端謹慎，中長端表現(xiàn)更佳，收益率曲線小幅走平。5Y以內利率債收益率相較前周上行4-8bp左右；5Y以上利率債收益率整體下行4-6bp。1Y國債活躍券 240015收報1.35%，較前周上行8bp。10Y國債活躍券 240011收報2.13%，較前周下行2.3bp。30Y國債活躍券2400001收報2.285%，較前周下行6bp。10年國開240210收報2.22%，較前周下行2.5bp。國債期貨主力合約T2412收報105.91，較前周上漲0.545元。TF2412收報104.760，較前周上漲0.255元。